11月份經(jīng)濟金融數據即將公布，不過(guò)，目前，已經(jīng)有12家機構對11月份CPI與PPI以及固定資產(chǎn)投資數據進(jìn)行了預測。其中，CPI同比增長(cháng)最小值為4.0%，最大值為4.6%，預測增幅均值為4.3%；PPI同比增長(cháng)最小值為-2.1%，最大值為-0.44%，預測均值為同比增長(cháng)-1.3%。今日，本報分別從固定資產(chǎn)投資、消費、信貸社融以及CPI和PPI等多方面預測數據進(jìn)行分析，解析我國經(jīng)濟環(huán)境具體情況。

12月10日，國家統計局將發(fā)布11月份全國居民消費價(jià)格指數(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(PPI)數據。截至目前，民生證券、招商證券、申萬(wàn)宏源、華創(chuàng )證券等12家機構對11月份CPI和PPI數據進(jìn)行了預測。

據《證券日報》記者統計，機構預測11月份CPI同比增長(cháng)最小值為4.0%，最大值為4.6%，預測增幅均值為4.3%；而PPI同比增長(cháng)最小值為-2.1%，最大值為-0.44%，預測均值為同比增長(cháng)-1.3%。

華泰證券首席宏觀(guān)分析師李超對《證券日報》記者表示，預計11月份CPI環(huán)比增長(cháng)0.4%，同比增長(cháng)4.5%。盡管豬價(jià)短期回調，但從年底到2020年春節前后(1月份至2月份)可能重新上漲。從歷史經(jīng)驗判斷，我國央行貨幣政策首要目標仍是穩增長(cháng)，而適度提高對通脹的容忍度。預計11月份PPI環(huán)比零增長(cháng)，同比增速為-1.5%。11月份原油、化工行業(yè)價(jià)格環(huán)比強于10月份，但鐵礦石、煤炭?jì)r(jià)格環(huán)比表現弱于前值。未來(lái)一個(gè)季度至兩個(gè)季度，PPI環(huán)比需重點(diǎn)關(guān)注基建等政策刺激投放節奏。

中信建投證券宏觀(guān)固收首席分析師黃文濤表示，預計11月份CPI同比回升至4.4%左右。能繁母豬存欄近期有所修復，豬肉價(jià)格在11月內相比月初的高點(diǎn)回調，但月內回調幅度相比上月上漲幅度更小，導致月度豬肉價(jià)格仍有兩位數的環(huán)比上漲。豬肉替代品方面，牛肉、蛋類(lèi)價(jià)格同比漲幅可能擴大，羊肉價(jià)格同比也有顯著(zhù)上漲。鮮菜價(jià)格環(huán)比上漲，疊加去年同期基數走低，預計11月份鮮菜CPI同比增速回升并轉正。鮮果價(jià)格環(huán)比繼續回落，疊加去年同期基數走高，預計11月份鮮果CPI同比降幅擴大。

黃文濤還表示，綜合看，預計食品CPI同比增速在20%左右，較上月繼續回升。非食品價(jià)格方面，發(fā)改委在11月4日、11月18日連續上調成品油價(jià)格，推測交通工具燃料價(jià)格同比跌幅有所收窄，并拉動(dòng)CPI非食品分項同比增速重新回到1%以上。綜合食品與非食品項，預計11月份CPI環(huán)比增速約為0.3%，同比增速在基數走低的影響下約為4.4%。

招商證券首席宏觀(guān)分析師謝亞軒表示，預計11月份CPI同比增速為4.0%。11月份的新漲價(jià)因素可能低于10月份，綜合預測11月份、12月份CPI將高位企穩。其中11月份食品項同比增長(cháng)14.2%，見(jiàn)頂回落；非食品項同比增長(cháng)0.8%，繼續回落。預計PPI同比增速將在未來(lái)3個(gè)月企穩回升，其中翹尾因素將從10月份的-1.2收窄至11月份的-1.0和12月份的0，這導致11月份之后PPI回升速度會(huì )比較快。新漲價(jià)因素考慮到庫存見(jiàn)底、逆周期調節加力等因素，也將逐漸回升。

從貨幣政策走勢來(lái)看，李超表示，在CPI超過(guò)3%后，需提防通脹預期自我實(shí)現，其他行業(yè)出現跟隨漲價(jià)。從歷史經(jīng)驗判斷，我國央行貨幣政策首要目標仍是穩增長(cháng)，而適度提高對通脹的容忍度。明年政府工作報告可能適度上調CPI目標值，而貨幣政策將維持穩健略寬松。