鋼鐵生產(chǎn)進(jìn)入旺季，外加去產(chǎn)能發(fā)力，供需雙驅動(dòng)帶動(dòng)焦炭重新出現一輪價(jià)格狂飆。
據機構數據，8月24日國內市場(chǎng)焦炭?jì)r(jià)格為1023.75元/噸，7日漲幅達12.04%。7月中旬至今，焦炭?jì)r(jià)格已有八輪調漲，上漲210元/噸，漲幅達到26%。
國金證券楊件等分析師在近期一份研報中稱(chēng)，供需雙驅動(dòng)帶來(lái)價(jià)格可持續上漲，進(jìn)而盈利恢復，低庫存及產(chǎn)業(yè)鏈特征保證了現貨及股價(jià)的高彈性。
報告稱(chēng)，焦炭需求下降主要取決于鋼廠(chǎng)減產(chǎn)，而下游鋼鐵8月起進(jìn)入旺季，需求正常年份通常環(huán)比有5-10%增長(cháng)。隨唐山限產(chǎn)結束、鋼鐵盈利恢復等，后續開(kāi)工率將逐步抬升。
報告認為，從短期看，焦炭需求的確定性增加，3個(gè)月內或無(wú)風(fēng)險：
我們判斷至少3個(gè)月內看不到鋼廠(chǎng)主動(dòng)性減產(chǎn)(原因為盈利較高)，焦炭需求無(wú)風(fēng)險。
據
20crmo無(wú)縫管檢測員指出，受環(huán)保限產(chǎn)影響，焦炭供給則繼續面臨壓力。報告稱(chēng)，環(huán)保限產(chǎn)從內蒙、山西等地向其他地方蔓延，持續干擾供給，導致不少地區開(kāi)工率下降至30-50%，且因為地方環(huán)保仍在繼續而短期難以恢復。
報告指出，即使焦化廠(chǎng)復產(chǎn)，焦炭生產(chǎn)也會(huì )受制于原料供應不足——276天政策導致上游焦煤供應不足。報告稱(chēng)，在四季度供給側改革加速背景下，政策只會(huì )加碼，不會(huì )放松。
報告還稱(chēng)，焦炭庫存僅相當于正常水平一半，且處于產(chǎn)業(yè)鏈上游，體量較小，令焦炭成為黑色產(chǎn)業(yè)鏈中的高彈性品種。從周期時(shí)鐘上講，焦炭處于焦煤、鋼鐵中間環(huán)節，一般漲價(jià)周期一般滯后于鋼鐵、焦煤，但補漲速度會(huì )非�？�，目前已進(jìn)入補漲周期。
報告認為，10月之前供需雙驅動(dòng)，焦炭?jì)r(jià)格有望持續上漲。10月之后、年底之前焦炭亦無(wú)太大風(fēng)險。
