截至11月上旬，國內生鐵產(chǎn)量為2466.26萬(wàn)噸。雖受采暖季停限產(chǎn)影響，生鐵產(chǎn)量有所下降，但降速緩慢，依然在2450萬(wàn)噸以上的高位，較去年同期高出13.5%，這使得焦炭需求良好，六輪提漲順利落地，部分地區如山東甚至出現缺貨現象。
9月，在高庫存和“冷冬”預期壓制下，市場(chǎng)認為鋼廠(chǎng)會(huì )縮減鐵水產(chǎn)量，進(jìn)而導致焦炭需求回落。彼時(shí)，鋼廠(chǎng)利潤受爐料擠壓，至盈虧平衡線(xiàn)附近，確實(shí)有充足的減產(chǎn)動(dòng)力。然而，后來(lái)鐵礦石價(jià)格不斷下跌，鋼廠(chǎng)噸利潤回升至350元，鐵水減產(chǎn)的動(dòng)力就被削弱了�？梢灶A期，年底前，成材的高產(chǎn)量、焦炭的高需求仍將延續。
鋼廠(chǎng)燃料出現累庫跡象
截至11月13日當周，全國焦炭總庫存為724.04萬(wàn)噸，整體水平仍低，但較月初增長(cháng)了1.64%，周內增加了12萬(wàn)噸。這部分增幅主要出現在下游。全國110家鋼廠(chǎng)庫存增長(cháng)12%，前期維持低位的日照港港庫也增加了6萬(wàn)噸。焦炭市場(chǎng)出現累庫跡象，這也是第七輪提漲后盤(pán)面不升反降，且下游抵觸情緒較強的原因。若后續焦炭庫存繼續攀升，則盤(pán)面價(jià)格在看空預期下承壓，焦化利潤也會(huì )自高位收縮。
此前，焦炭?jì)r(jià)格在資金的加持下一舉沖破2500元/噸，之后又趨于冷靜，回歸與現貨幾乎平水的2400元/噸的關(guān)口，這預示著(zhù)市場(chǎng)從看多情緒回歸產(chǎn)業(yè)基本面。若后市沒(méi)有更大的消息刺激，盤(pán)面很難進(jìn)一步走強，2500元/噸成為壓力位�；久娣矫�，本年度黑色系下游需求始終良好，使得市場(chǎng)存在較強支撐，但近期焦炭出現累庫跡象，其可能成為螺焦礦中運行最弱的品種。操作上，可持區間振蕩的交易思路。不過(guò)，若后續焦炭去產(chǎn)能工作繼續擴大并落實(shí)，則焦炭?jì)r(jià)格仍有上漲動(dòng)力。
