未來(lái)幾年雖然潛在的鐵礦石供給增速可能大于需求增速，但不一定會(huì )真正轉化為市場(chǎng)的壓力，最主要的原因在于國外礦山的絕對話(huà)語(yǔ)權以及國內礦開(kāi)采成本的高企。我們從另外一個(gè)角度來(lái)看，如圖5，計算下港口庫存相對于粗鋼產(chǎn)量的可用天數，當前的港口鐵礦石庫存量?jì)H相當于國內25天的用量，往年均值都在30天左右，現在就是一個(gè)補庫的過(guò)程，若要恢復到往年均值的水平，那么還要再增加1600萬(wàn)噸，空間還是有的。
減少?lài)�產(chǎn)礦的配比，主要原因還是國產(chǎn)礦貴，比進(jìn)口礦貴100-120元/噸。此外，國內鋼廠(chǎng)廠(chǎng)內鐵礦石庫存量也處于正常偏低的水平，國內肯定還會(huì )繼續增加進(jìn)口礦的需求。這樣來(lái)看，鐵礦石價(jià)格應該是難以下跌的，但是必須要考慮到礦價(jià)的絕對值水平以及相對于成品材價(jià)格的比值情況。當前的礦價(jià)略微有所高估，因此短期礦價(jià)可能會(huì )偏弱，但下跌空間有限，同樣上漲的空間也有限，因環(huán)保問(wèn)題導致的鋼廠(chǎng)減產(chǎn)會(huì )抑制原料的需求。