備受矚目和期待的“對中小銀行實(shí)行較低存款準備金率的政策框架”終于有實(shí)質(zhì)性政策落地。據20crmo合金管檢測員指出，根據中國人民銀行決定，從2019年5月15日開(kāi)始，對聚焦當地、服務(wù)縣域的中小銀行，實(shí)行較低的優(yōu)惠存款準備金率。對僅在本縣級行政區域內經(jīng)營(yíng)，或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產(chǎn)規模小于100億元的農村商業(yè)銀行，執行與農村信用社相同檔次的存款準備金率，該檔次目前為8%。

    本次定向降準顯得分外“定向”，著(zhù)眼點(diǎn)比此前幾次定向降準更加精準，緊緊聚焦于1000余家中小規模的縣域農商行，將釋放長(cháng)期資金約2800億元，全部用于發(fā)放民營(yíng)和小微企業(yè)貸款。這是對國務(wù)院常務(wù)會(huì )議精神的具體落實(shí)，是建立相關(guān)政策框架的“初試啼音”，凸顯出當前貨幣政策操作的精準性。

    據20crmo合金管檢測員表示，目前，存款準備金率大致分為三檔：大型商業(yè)銀行13.5%，中小型商業(yè)銀行11.5%，縣域農村金融機構8%。此次定向降準后，縣域農商行由第二檔變?yōu)榈谌龣n。這體現出，政策層希望通過(guò)使中小型銀行享受最優(yōu)惠一檔的資金來(lái)聚焦主業(yè)，做好支持“三農”和小微的本職工作。中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副院長(cháng)董希淼對記者表示，此次降準為真正意義上的定向降準，有助于農商行回歸本地、回歸本源。推動(dòng)農商行等中小型機構聚焦主業(yè)、馳援小微企業(yè)一直是政策重點(diǎn)。

    去年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，要推動(dòng)城商行、農商行、農信社業(yè)務(wù)逐步回歸本源；銀保監會(huì )也在2019年1月發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)農村商業(yè)銀行堅守定位強化治理提升金融服務(wù)能力的意見(jiàn)》，提出要推進(jìn)農村商業(yè)銀行更好地回歸縣域法人機構本源、專(zhuān)注支農支小信貸主業(yè)，不斷增強金融服務(wù)能力，支持農業(yè)農村優(yōu)先發(fā)展，促進(jìn)解決小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。此次針對縣域農商行的定向降準，是“以小助小”政策思路的具體落實(shí)與延續。董希淼表示，對主要服務(wù)縣域的農商行進(jìn)行定向降準，有助于引導和鼓勵農商行扎根本地，發(fā)揮地緣、人緣、親緣等優(yōu)勢，更好地服務(wù)小微企業(yè)和“三農”經(jīng)濟。

    本次定向降準將釋放約2800億元長(cháng)期資金，較之前幾次定向降準規模不算大，卻是建立針對中小銀行的較低存款準備金率政策框架的實(shí)質(zhì)性一步。未來(lái)，對于中小銀行和小微企業(yè)的定向馳援需要用制度固定下來(lái)。據20crmo合金管檢測員指出，因此，政策框架的設計還有較大的操作空間，應盡快建立起完善、全面的政策框架，這有助于疏通貨幣政策傳導機制，使精準的貨幣政策工具發(fā)揮更大作用。

    此前，市場(chǎng)上對于降準的猜測一度甚囂塵上，央行也多次辟謠。需要注意的是，此次定向降準是一次“精準滴灌”，凸顯了結構性貨幣政策工具的作用，并非“放水”。董希淼認為，作為常規的貨幣政策工具，降準有助于保持流動(dòng)性合理充裕、降低金融機構資金成本，但不能把降準當成包治百病的良藥，未來(lái)更重要的是建立起相關(guān)政策框架，進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導機制，并深化利率市場(chǎng)化改革。 .