2013年，全球一半的鐵礦石出口到中國，進(jìn)口量達到8.19億噸，總價(jià)值高達6384億元，在大宗商品中進(jìn)口總值規模僅次于原油。按2月21日天津港62%進(jìn)口礦價(jià)格為122.4美元/噸(普氏指數)計算，較1月3日135美元相比跌幅已達9.3%，3000萬(wàn)噸的港口鐵礦石庫存，存貨價(jià)值不足兩個(gè)月已蒸發(fā)3.78億元。銀行通常會(huì )設定相應的風(fēng)險補償機制，如果鐵礦石價(jià)格下跌超過(guò)一定幅度，銀行會(huì )要求企業(yè)追加保證金來(lái)降低風(fēng)險�！币晃汇y行高管透露，并表示該行目前將整個(gè)30crmo合金鋼管鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游的直接貸款都歸類(lèi)為“限制類(lèi)”，而相比之下，國際貿易融資授信會(huì )相對寬松些。

　　同時(shí)，這種進(jìn)口融資可以幫助企業(yè)減少資金占用，抵御市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險。在進(jìn)口資質(zhì)放開(kāi)以前，很多國有大型鋼廠(chǎng)旗下的國貿公司都幫這些小鋼廠(chǎng)做鐵礦石進(jìn)口代理，代理費用為1%左右，同時(shí)將這筆套出的資金貸給小鋼廠(chǎng)并收取高于銀行的利息�，F在越來(lái)越多的民營(yíng)鋼廠(chǎng)通過(guò)自己注冊的境外離岸貿易公司來(lái)進(jìn)行融資操作�！币晃幻駹I(yíng)鋼廠(chǎng)人士透露。但仍有銀行業(yè)人士擔心在鐵礦石價(jià)格下跌預期較強以及人民幣貶值壓力下，不斷擴大的鐵礦石融資進(jìn)口規模會(huì )對境內銀行造成一定的壞賬風(fēng)險。和融資銅相比，雖然鐵礦石的融資杠桿比較低，但由于鐵礦石在二級市場(chǎng)的流動(dòng)性較差，對銀行壓力測試仍然會(huì )產(chǎn)生一定的風(fēng)險。鐵礦石雖然單價(jià)低，但是整個(gè)市場(chǎng)的貿易規模僅次于原油，對整個(gè)銀行體系的壞賬風(fēng)險不可忽視�！眮喼揲_(kāi)發(fā)銀行風(fēng)控專(zhuān)家諸蜀寧表示。

　　然后在國內銀行開(kāi)立承兌日為90天的美元信用證，以離岸公司B為受益人。開(kāi)設信用證繳付的保證金視乎公司資質(zhì)背景而定，如果資質(zhì)好的企業(yè)可以免保證金，最多為貨款的15%-20%。在離岸銀行抵押開(kāi)出背對背信用證，也即子證。子證的受益人為鐵礦石第三方供應商。鐵礦石供應商在審核完信用證子證后，按規定發(fā)貨，開(kāi)出匯票，并在信用證有效期內要求離岸銀行墊付貨款。離岸銀行付款后再將匯票和貨運單要求國內銀行支付。在90天到期后，國內銀行通知國內鋼廠(chǎng)或貿易商付款。

　　企業(yè)通過(guò)遠期信用證可以購買(mǎi)保稅區的準現貨或正在運往中國的在途貨，用一周左右時(shí)間完成相關(guān)手續。然后通常有兩種操作：一是在拿貨后迅速脫手套現，這樣有兩個(gè)多月的時(shí)間窗口使用這筆資金；二是B公司取得信用證后在境外直接貼現，以相對低的成本融入外幣或人民幣資金轉回境內。以1億人民幣的信用證為例，扣除2%左右的利率和財務(wù)費用，企業(yè)可以獲得9800萬(wàn)元的凈現金流，而這部分已變現的資金將在90天后，償還給銀行之前為其墊付的貨款，但在此期間，企業(yè)的這部分貨款就相當于一個(gè)短期貸款，利息成本在3%，遠遠低于國內8%的水平。

　　從某種意義上來(lái)講，鐵礦石融資相當于為企業(yè)提供了短期低息貸款。據《21世紀經(jīng)濟報道》報道，一位華北地區的鐵礦石貿易商表示，通過(guò)這種融資進(jìn)口操作，企業(yè)可以獲得2個(gè)月左右低利率的現金流。其操作流程如下：

　　越來(lái)越多的企業(yè)將目光轉向了鐵礦石融資。但在整個(gè)鋼鐵業(yè)需求萎靡不振的大背景下，鐵礦石融資是企業(yè)的“救命良藥”嘛，截至2月21日，中國41個(gè)主要港口的鐵礦石庫存激增至1.072億噸，創(chuàng )下歷史最高紀錄。同時(shí)，今年1月鐵礦石的進(jìn)口量也創(chuàng )下了歷史新高，至8683萬(wàn)噸。然而，中國鋼鐵協(xié)會(huì )的數據顯示，今年1月粗鋼的產(chǎn)量環(huán)比下滑了約2%，鋼材價(jià)格指數也已經(jīng)跌至2009年5月以來(lái)的最低點(diǎn)。進(jìn)口與產(chǎn)出矛盾凸顯。