資金利率繼續小幅下行。監測，3月13日滬大額銀行承兌匯票貼現率為5.42‰，較3月6日小幅下降0.55%。2 月新增人民幣貸款6445 億元，同比多增245億元，比1月份大幅回落6755億元;2月新增社會(huì )融資規模9387 億元，同比少增1318億元，比1月份更是大幅回落16413億元，延續了2013 年6 月以來(lái)持續下行的趨勢。去年下半年的情形也許意味著(zhù)實(shí)體經(jīng)濟資金供應的收縮主導了量?jì)r(jià)走勢，而近期，融資需求的回落可能開(kāi)始發(fā)揮主導性作用�？紤]到驅動(dòng)經(jīng)濟放緩的力量在未來(lái)幾個(gè)月可能仍然存在，實(shí)體經(jīng)濟融資領(lǐng)域量?jì)r(jià)齊落的格局也將持續，流動(dòng)性有望更趨寬松。

　　(規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)8.6%(以下增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(cháng)率)。從環(huán)比看，2月份比上月增長(cháng)0.61%。2014年1-2月份，社會(huì )消費品零售總額42281億元，同比名義增長(cháng)11.8%。全國財政收入24923億元，比去年同期增加2496億元，增長(cháng)11.1%。1-2月累計，全國財政支出17067億元，同比增加962億元，增長(cháng)6%。今年1-2月，我國進(jìn)出口總值3.87萬(wàn)億元人民幣，同比(下同)增長(cháng)0.9%。其中，出口1.96萬(wàn)億元，下降4.3%;進(jìn)口1.91萬(wàn)億元，增長(cháng)7%;貿易順差550.6億元，收窄79.5%。2月份，我國進(jìn)出口總值1.53萬(wàn)億元人民幣，下降7.5%。其中，出口6965.2億元，下降20.4%;進(jìn)口8363.1億元，增長(cháng)7%;貿易逆差1397.9億元，去年同期為貿易順差934.3億元。全國居民消費價(jià)格總水平同比上漲2.0%。1-2月平均，全國居民消費價(jià)格總水平比去年同期上漲2.2%。2月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格同比下降2.0%，環(huán)比下降0.2%。1-2月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格同比下降1.8%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降1.9%。

　　增速比去年全年回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。1-2月份社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)11.8%，增速比去年全年回落1.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )下了中國2006年2月份以來(lái)的新低。1-2月出口總值同比下降1.6%，創(chuàng )下2009年以來(lái)的新低。此外，今年2月份全國居民消費價(jià)格總水平(CPI)同比上漲2%，漲幅較1月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )近13個(gè)月新低。工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(PPI)同比下降2%，跌幅較1月的1.6%進(jìn)一步擴大，為七個(gè)月來(lái)新低。結合此前公布的已連續三個(gè)月出現回落的PMI數據，表明我國經(jīng)濟下行壓力不小，一季度經(jīng)濟回落已經(jīng)不可避免。

　　1-2月份全國粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng )下歷史新高，遠高于此前中鋼協(xié)預估的數據，也明顯超出市場(chǎng)預期。另?yè)�海關(guān)數據，2月我國出口鋼材480萬(wàn)噸，較上月大幅減少197萬(wàn)噸，同比增長(cháng)13.2%�？傮w看產(chǎn)量加快增長(cháng)，出口動(dòng)能不足，國內市場(chǎng)資源供應壓力明顯加大。周末價(jià)格較上周末仍下跌10元/噸。下游成品材市場(chǎng)表現不佳，而上游鐵礦石、焦炭?jì)r(jià)格持續下跌，使得30crmo鋼管鋼坯市場(chǎng)支撐不足，價(jià)格連續下跌。本周三燕鋼普方坯招標價(jià)2823元/噸，較當時(shí)的市場(chǎng)價(jià)低7元/噸。預計近日市場(chǎng)主流價(jià)格仍然以小幅波動(dòng)為主。焦炭市場(chǎng)：本周華北地區焦炭?jì)r(jià)格繼續下跌，幅度為20元/噸，創(chuàng )下2007年6月以來(lái)的新低。近期鋼廠(chǎng)高爐檢修限產(chǎn)增多，焦炭采購價(jià)格繼續下跌，部分鋼廠(chǎng)焦炭采購意向很低，消耗前期庫存。煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈表現不振，市場(chǎng)需求難有起色，焦企銷(xiāo)售壓力增加，虧損嚴重。30crmo鋼管市場(chǎng)：本周華東地區廢鋼價(jià)格連續下跌，累計跌幅達50元/噸。近期鋼材終端需求未見(jiàn)起色，礦石、焦炭等原料持續大幅下跌，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈一片低迷，后期廢鋼價(jià)格仍有進(jìn)一步下探的空間。

　　同比增長(cháng)13.3%，比上月末高0.1個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低1.9個(gè)百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)余額31.66萬(wàn)億元，同比增長(cháng)6.9%，比上月末高5.7個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低2.6個(gè)百分點(diǎn)。2月社會(huì )融資規模為9387億元，比去年同期少1318億元。其中，人民幣貸款增加6445億元，同比多增245億元。環(huán)比下降20.18%，同比增長(cháng)21.53%;銷(xiāo)售159.64萬(wàn)輛，環(huán)比下降25.97%，同比增長(cháng)17.84%。1-2月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)368.88萬(wàn)輛和375.29萬(wàn)輛，同比增長(cháng)11.38%和10.73%。全國固定資產(chǎn)投資30283億元，同比名義增長(cháng)17.9%。從環(huán)比看，2月份固定資產(chǎn)投資增長(cháng)1.33%。1-2月份，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資7956億元，同比名義增長(cháng)19.3%，增速比去年全年回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　使用進(jìn)口礦為主;而礦商低價(jià)發(fā)貨不積極，觀(guān)望為主。進(jìn)口礦價(jià)周一暴跌7美元/噸，普氏62%品位鐵礦石指數跌至105美元/噸，創(chuàng )下2012年9月以來(lái)的新低，周二以后又連續反彈，周四為111.5美元/噸，較上周末下降0.5美元/噸。隨著(zhù)礦價(jià)跌至階段性新低，近日鋼廠(chǎng)及貿易商補庫需求增強，進(jìn)口礦成交較為活躍，價(jià)格也快速回升。不過(guò)雖鋼廠(chǎng)采購意愿增強，但仍較謹慎，進(jìn)口礦價(jià)反彈空間有限。報1453點(diǎn)，創(chuàng )下過(guò)去6年來(lái)當日最大跌幅，此前連續11個(gè)交易日出現上漲。中國大宗商品融資套利模式的崩潰，先導致銅、鐵礦石暴跌，然后全球基準航運指數波羅的海干散貨指數也由漲轉跌。

　　本周黑色金屬全面暴跌，期螺和鐵礦石均創(chuàng )下上市以來(lái)的新低，而螺紋鋼現貨價(jià)格也跌到了2009年以來(lái)的新低水平。在價(jià)格低位之下，部分抄底需求試探買(mǎi)入，本周成交較上周出現小幅回升。上周開(kāi)始，全國鋼材庫存出現年后首次全面減倉。而30crmo鋼管華東地區由于價(jià)格低位，已經(jīng)難以吸引河北資源南下，但東北資源以及周邊小廠(chǎng)仍有資源涌入。短期來(lái)看，隨著(zhù)需求的恢復，庫存總量仍將以小幅下降為主。